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金价将开启上涨模式

文章来源:撰写时间:2018-03-28作者:方正中期期货 王骏 刘崇娜


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广东11选5前二组奖金 www.jkdfp.com.cn,  为180多位孤寡老人养老送终的周汝珍、义务赡养17位孤寡老人的尹升、以老迈之躯蹬三轮车20余年捐款35万元资助300余贫困生的白方礼……多年来,在中央文明办主办的“中国好人榜”评选活动中,“沧州好人”数量一直居全国地级市前列,一个个感人的故事,无不彰显着这座“好人之城”儿女内心深处的精神世界。比如,针对体制机制问题,提出了全面深化改革的思想;针对法治领域的突出问题,提出了全面依法治国的思想;针对消极腐败和“四风”等问题,提出了全面从严治党的思想;针对发展不平衡、不协调、不可持续等问题,提出了新发展理念;针对产业结构问题,提出了供给侧结构性改革的理论;针对严峻的国家安全形势,提出了总体国家安全观;针对低迷的国际经济形势,提出了“一带一路”倡议;针对复杂的国际环境,提出了构建以合作共赢为核心的新型国际关系;等等。

  美联储3月加息“靴子”落地,维持2018年加息三次预期,不及市场预期更强硬,欧洲或将于年底退出QE,2019年开启加息进程,美元利多出尽。全球地缘政治紧张,特朗普贸易战直指中国,市场恐慌情绪蔓延,股市大跌,黄金避险需求大获提振,金价有望打破振荡格局,开启上扬模式。

 

黄金净持仓变化

数据来源:wind、方正中期研究院                孔钊/制图

 

  上周四(北京时间3月22日凌晨2点)美联储如期加息,美元利多因素出尽,欧洲央行或将在2019年开启加息通道,叠加美国特朗普贸易战升级,笔者认为,无论货币政策方面及全球政治不确定性方面,均对黄金形成强有力支撑,金价将开启上涨模式。

  北京时间3月22日凌晨,美联储如期加息25个基点至1.5%~1.75%,并维持2018年加息3次的预期,预计2019年~2020年加息更加陡峭。

  从历史上来看,美联储加息前,金价承压走低,加息“靴子”落地后,往往利空出尽,金价迎来一波反弹,此次加息对金价影响符合历史规律。市场对于美联储今年加息4次的预期大幅降温,美元走低,金价获得强有力支撑。

  另外,英国央行维持利率决议不变,但意外有2名官员支持加息。欧洲央行消息人士表示,欧洲央行讨论焦点已经转向利率路径,因即便是温和派委员也支持今年底结束QE(量化宽松政策)。欧洲央行决策者大致对市场预期的在2019年第二季度首次加息感到满意。

  美联储连续加息6次,对于高债务的美国而言,利息成本增加,美国全国债务规模首次飙升至21万亿美元上方,预计美国加息动能逐渐缩小。

  而欧洲处于即将启动加息阶段,对美元呈现重大打击。中国方面,人民银行采用温和的公开市场操作手段,以非传统加息方式应对美联储加息。

  同时,特朗普贸易战引发恐慌情绪,对金价形成支撑。

  一方面,美国贸易逆差不断扩大,1月攀升至566万亿美元,创下2008年10月以来新高。特朗普为赢得中期选举,大概率将努力兑现改善贸易的承诺。

  另一方面,中国高端科技迅速发展,美国在该领域的领先地位受到威胁。作为全球前两大经济体,贸易战爆发无疑将阻碍两国甚至全球经济的复苏,市场恐慌情绪蔓延,股市出现大幅走低,黄金避险需求提振,金价大幅走高。

  但美国深知贸易战对两国经济发展均弊大于利,因此贸易战的可能性不大,但贸易摩擦或将增多,对黄金依然有较强支撑,预计金价将开启上涨模式。

  截至3月23日,COMEX(纽约商品期货交易所)黄金主力合约当周上涨2.97%,收于1352.9美元/盎司,最高价达到1356.3美元/盎司。

  截至3月20日当周,COMEX黄金的总持仓增加3.56%至54.5万手,非商业净多头减少11.44%至14.9万手。截至3月23日,全球最大黄金ETF Gold Trust-SPDR黄金持有量增加1.23%(即10.32吨)至840.22吨。自2月7日以来SPDR黄金持仓不断增加,回到2月5日水平,表明投资者整体对黄金后市较为乐观。

  综上所述,美联储3月加息“靴子”落地,维持2018年加息三次预期,不及市场预期更强硬,欧洲或将于年底退出QE,2019年开启加息进程,美元利多出尽。全球地缘政治紧张,特朗普贸易战直指中国,市场恐慌情绪蔓延,股市大跌,黄金避险需求大获提振,金价有望打破振荡格局,开启上扬模式。

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